有机肥厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
有机肥厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

瑞银个股贝因美上调目标价至40元-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:41:03 阅读: 来源:有机肥厂家

中报业绩:净利润同比增长94%,符合市场预期

上半年净利润3.86亿,同比增长94%,其中主业净利润同比增长65%,主业净利率提升2.9个百分点至12%:1)奶粉收入增长28%,我们预计爱和冠宝(中高端产品)增速分别为50%和40%左右;2)受成本上涨压力,毛利率同比下降1.2个百分点;3)受益于营销改革,销售和管理费用率分别同比下降2.7个百分点。公司公布1-9月净利润同比增长40-90%。考虑了降价影响后我们预计,三季度公司收入同比增速25%左右,净利润增长40-50%,净利率10%。

预计13年净利率有望维持在11-12%

虽然公司受近期降价影响,下半年毛利率承压,但销售费用率将维持低位,原因在:1)上半年广告费6.3亿,同比增长70%,我们预计全年7-8亿;2)由于降价以及新西兰事件,导致行业整体销售客单价下降(原来买三罐,现在买一罐),贴牌产品和小企业的终端拦截减少,公司市场促销费用或有所下降;3)预计降价后给予经销商一次性价补7000万左右。

受益于新西兰事件,13年收入规模有望跃居行业第一

坚定看好本土龙头通过政策背书和渠道优势实现品牌复兴,并认为贝因美(002570)在推出升级产品后,有望通过渠道优势,获得更多发生产品质量事故的外资品牌和小企业份额,13年收入规模有望从12年的行业第二提升至第一。

估值:维持“买入”评级,上调12个月目标价至40元上调了收入假设,并将公司13/14/15年EPS从1.15/1.46/1.74元上调至1.20/1.57/1.90元。将12个月目标价从37元上调至40元(瑞银VCAM模型推导,WACC9.3%),分别对应13/14年PE分别为33和25倍。(瑞银证券)

无锡市节能2毫米剪板机价格

铝合金45度专切锯

湘西绿植墙厂家

东营84年茅台酒回收价格期待与您合作

贵阳变压器15kv